香港三级 梦想旧年净赚80亿，但李想仍有暴躁

香港三级

更深远了解汽车产业变革

出品：  电动星球

作家：毓肥

今寰宇午，梦想汽车发布了 2024 年度财报。

旧年梦想年度寄托打破 50 万大关，也成为第一家年寄托打破 50 万的造车新势力——然则这并莫得映射为年度财报中枢办法的跳动。

由于 23.98 万起售的家眷初学车型 L6 拉低了均价，以及对纯电车型研发插足的追加等系列成分，最终 2024 梦想净利润，从 2023 的 118 亿元东谈主民币下滑至 80 亿元东谈主民币。

事实上梦想汽车的 2024 年财报，呈现出 2023 年，率先大开降价风暴的特斯拉雷同情况：销量拉升、收入增长，但利润率不才降。

十万走向五十万，梦想进入新阶段；进入 2025，梦想濒临新战局。

一方面，是问界、腾势、极氪、领克接踵发力增程 SUV 商场带来冲击；另一方面，则是纯电 i 系列车型相对安宁的上市节律，带来不细则性。

梦想接续得益，但李想依然需要回报暴躁。

两个小时前的财报会议上，李想本东谈主也逐个解答了现阶段，全球对梦想汽车家具、时刻、营销等界限的疑问，咱们随即结合财报和业态，启动今晚的报谈。

得益，但不那么得益

从营收以及现金流角度，2024 年的梦想汽车依然在正向滚雪球。两项中枢营收数据，均陪同寄托量的栽种，有彰着增长：

汽车业务营收 1385 亿元，同比增长 15.2%；总营收 1445 亿元，同比增长 16.6%，这两项中枢数据保证了梦想依然是唯独年度净盈利的造车新势力。

但伴跟着价钱战的深入，以及 L6 等初学级车型发布等等成分，梦想的得益成果正不才降，一样列几项中枢数据：

年度汽车业务毛利率 19.8%，2023 年是 21.5%；年度总毛利率 20.5%，2023 年是 22.2%；净利润 80 亿元，2023 年则为 118 亿元，同比下滑 31.9%。

如起原所说，家具线向初学豪华扩展的梦想，正进入特斯拉 2023 年的阶段。

另一方面，2024 年梦想的研发插足同比小幅增多到 110 亿元，办法则是为了走向国内商场的纯电竞争新阶段。

纯电想考与增程策略

i8，以及对应的梦想纯电 SUV 家眷，是财报会议上李想被问及的焦点问题之一。

四肢 2025 梦想纯电连招的第一拳，i8 将在 7 月份上市，与小米 YU7 一同竞逐 30 万以上纯电 SUV 的擂台。

但旧年 SU7 的旭日东升，以及同期 MEGA 的昏黑，让公论对梦想和小米的初度同台竞技，有一些对梦想不太乐不雅的主见。另一方面，鸿蒙智行、蔚来、极氪等等，都是梦想汽车纯电赛谈上的「竞争队友」。

关于纯电竞争，李想和梦想的气派都是「下半年决输赢」。

本年，梦想将推出两款纯电 SUV，分辨是 i8 和 i6。李想示意节律会雷同于夙昔 L9 和 L8 的连招。

有节律地一语气发布两款纯电车型，他以为最初对下半年销量会有积极影响，其次是为 2026 年一季度储存更多订单。

而在 7 月份防卫发布 i8 之前，不会有太多官方信息流出，原因是「让家具亮点、用户体验与购买经由、寄托更精良一语气在通盘」。

另一款行将更新的纯电家具，是智驾升级后的 MEGA。

资历 2024 年 3 月的滑铁卢之后，一年以来的 MEGA 并未达到梦想也曾的期待，汽车之派系据炫耀，MEGA 3 月份销量不及 700 台。

梦想汽车高档副总裁邹良军示意，50 万以上豪华纯电 MPV 定位内部，MEGA 还是一语气多月保管在第二，仅次于丰田埃尔法。

诚然远未达预期，不外令公论场有时的是，四肢家眷纯电旗舰，MEGA 将以唯独的智驾升级，接续迎战高端纯电。

2 月 28 日，梦想汽车副总裁刘杰在微博上示意，「L 系列及 MEGA 莫得 2025 款，会以现金为基础，在 5 月推出智驾焕新版。电板、电驱动、外不雅内饰造型与现金保抓一致」。

陪同 2025 款 L 系列、i 系列通盘搭载的英伟达最新 Thor 芯片，将让 MEGA 接续站在智驾竞争的最前哨。

但其他部分莫得调动，则一样意味着，MEGA 和 L 系列需要劝诱现存的优惠政策再撑更久，梦想手里的高端纯电、增程战术，简直是明牌竞争。

而计谋上，梦想的纯电和增程，都要静候下半年的新品连发。

这亦然公论对梦想的顺心之一，毕竟鸿蒙智行、比亚迪、吉祥集团，都将在高端纯电和增程再下一城。

前有问界新 M9、腾势 N9、领克 900、极氪 9X 构成的「国产 9 系插混旗舰大队」；后有蔚来、小米、特斯拉等等对 25-100 万元纯电的全遮掩，梦想需要用更有穿透力的家具，打破重重「围困」。

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李想本东谈主依然发扬出信心，他以为伴跟着年底完了「四大经济带」高速公路超充站的遮掩，以及特出 50 条热点旅游知晓的遮掩，补能收集和纯电家具将同期带来限制效应。

然则，新年的新竞争，似乎还是能从梦想汽车的 2025 寄托量上出现脉络。本岁首两个月，梦想分辨寄托了 29927、26263 台，同比发扬可以，但环比一语气下降。

也因此，官方在财报会议上对 2025 一季度的财务发扬抒发了严慎的气派，毛利率标的不详是 19%，比拟 2024 四季度的 19.7% 或有收窄。

下一次解围

比拟汽车家具的竞争，设想深耕东谈主工智能界限的梦想公司，似乎领有更强的信心。

比如财报会议上李想本东谈主，就防卫回报了「迟缓减少对汽车业务参与度，专注于东谈主工智能业务」的表态和外传：

「最初我仍然是公司的 CEO，何况惩处汽车业务关联家具线、品牌计谋等团队，这个和 2024 年是统协调致的」。

而话锋一滑，他同期抒发了专注于 AI 界限对梦想过渡新智能汽车期间的必要性。

李想以为，最初行将到来的 L4 期间，将会是梦想施展东谈主工智能竞争力的主场。

他示意，刻下即使是 L3，也依然是扶持东谈主类驾驶的用具，「可能（各家）决议上有一些离别，但仅仅体当今适用范围」——再往前一步的 L4 期间，他以为汽车将确凿取代东谈主的驾驶行为。

具体到智驾家具上，李想清晰，下一步梦想 AD 系统，将把确切物理天下、导航软件、车内乘员需求三大界限的不同模子，放在并吞个基座上磨砺，然后才是确凿的「具身智能」。

智驾系统的「分久必合」，似乎成为梦想，以及所有行业 2025 的阶段性标的。

而负责家具的王人集首创东谈主、实施董事马东辉则一样示意，AI 驱动的智能驾驶，将让梦想在 2026，乃至更以后的汽车竞争中赢得上风。

马东辉进一步清晰，2026 年梦想将有更多新车型上市，并将完成纯电车型的矩阵构建，遮掩更多家具区间，同期研发上也会接续加大 AI 时刻的插足。

但统统揣摸、计谋、决心，最终都将反应在销量上。梦想的标的是成为一家伟大的东谈主工智能公司，但 2025 年第一季度确当下，它仍是一家正在成长、探索可能性与经久度的智能汽车公司。

咱们会不才半年的纯电大战中，看到梦想的更多异日。

（完）